Siapa orang dalam dan haruskah Anda mengikuti perdagangan mereka?

Siapa orang dalam?

Bayangkan sebuah situasi: ada startup yang tumbuh cepat yang sahamnya telah naik harganya sepuluh kali lipat selama setahun terakhir. Tapi kemudian laporan keuangan keluar, dan ternyata perusahaannya bangkrut, tidak ada hal baik yang menunggunya. Saham secara alami anjlok. Dan tiba-tiba ternyata direktur keuangan pada malam publikasi laporan berhasil menjual sekuritasnya di puncak dan menghasilkan banyak uang. Keberuntungan? Itu tidak mungkin, karena dia membaca dokumen itu sebelum diterbitkan dan tahu seperti apa hasil keuangannya bagi organisasi itu. Dia memiliki keunggulan dibandingkan sisa arus dan potensi pemegang saham.

Orang dalam hanyalah orang-orang yang memiliki akses ke informasi orang dalam tentang sekuritas dan faktor-faktor yang dapat memengaruhi nilainya. Daftar lengkap orang-orang seperti itu cukup panjang, ada di spesial hukumUndang-Undang Federal No. 224-FZ tanggal 27 Juli 2010 “Tentang Menangkal Penyalahgunaan Informasi Orang Dalam informasi dan manipulasi pasar dan amandemen tindakan legislatif tertentu dari Rusia Federasi"

. Secara khusus, orang dalam meliputi:

• perwakilan perusahaan yang menerbitkan saham;
• anggota direksi;
• penawar profesional;
• perwakilan otoritas;
• lembaga yang menerbitkan laporan.

Daftar informasi orang dalam adalah ke arahBank of Russia Ordonance No. 5326‑U tanggal 21 November 2019 “Pada Daftar Informasi Orang Dalam Badan Hukum Yang Ditentukan dalam Klausul 1, 3, 4, 11 dan 12 Pasal 4 Undang-Undang Federal 27 Juli 2010 N 224-FZ "Tentang melawan penyalahgunaan informasi orang dalam dan manipulasi pasar dan amandemen tindakan legislatif tertentu dari Federasi Rusia”, serta tentang prosedur dan ketentuannya pengungkapan»» Bank pusat. Ini, misalnya, data tentang likuidasi atau reorganisasi perusahaan, kesalahan yang menyusup ke dalam laporan keuangan, menyimpulkan dan kehilangan kontrak, dan sebagainya.

Begitu informasi menjadi pengetahuan publik, informasi tersebut tidak lagi menjadi informasi orang dalam.

Selanjutnya, penting siapa yang lebih awal dan siapa yang menganalisisnya dengan lebih baik. Prakiraan dan komentar bukan lagi informasi orang dalam.

Bisakah orang dalam memperdagangkan saham?

Jika seseorang terus-menerus belajar tentang beberapa peristiwa sebelum yang lain, ini memberinya keuntungan besar. Dari luar terlihat tidak jujur: dia selalu selangkah lebih maju dari yang lain dan bisa mendapatkan uang darinya.

Oleh karena itu, dilarang menggunakan informasi orang dalam untuk transaksi dengan instrumen keuangan. di RusiaUndang-Undang Federal No. 224-FZ tanggal 27 Juli 2010 “Tentang Menangkal Penyalahgunaan Informasi Orang Dalam informasi dan manipulasi pasar dan amandemen tindakan legislatif tertentu dari Rusia Federasi" dan banyak negara lainnya. Pada saat yang sama, orang yang berpengetahuan tidak harus bertindak sendiri. Mereka dapat mentransfer data ke klien, saudara, mak comblang, atau orang lain. Dan dia sudah akan mendapat manfaat dari mereka dan, mungkin, berbagi uang dengan orang dalam. Anda juga tidak bisa melakukannya.

Pada saat yang sama, penting untuk dipahami bahwa secara umum, orang dalam dapat menjual dan membeli sekuritas. di bursa, termasuk perusahaan yang urusannya mereka ketahui. Tapi tidak selalu. Untuk orang-orang seperti itu, ada periode tertutup untuk transaksi ketika mereka tidak dapat memperdagangkan saham organisasi "mereka".

Misalnya, di sini kalender orang dalamInformasi tentang periode tertutup untuk transaksi orang dalam dengan instrumen keuangan / Rosneft Rosneft. Merah menandai hari-hari ketika investor tidak dapat membuat kesepakatan dengan saham perusahaan ini. Efek dari emiten lain, yang bukan merupakan orang dalam, dapat dilepaskan.

Apa yang terjadi jika orang dalam melanggar hukum?

Pada umumnya untuk maksud tersebut dalam KUHP ada ketentuan tersendiri babKUHP Federasi Rusia, pasal 185.6 "Penyalahgunaan informasi orang dalam", yang melibatkan hukuman dalam bentuk denda hingga satu juta rubel, kerja paksa dan bahkan penjara. Ini berlaku untuk kasus di mana kerusakan, kerugian, atau pendapatan dari transaksi yang menggunakan informasi orang dalam melebihi 3,75 juta. Tapi artikel itu sangat jarang digunakan.

Perdagangan orang dalam dipantau oleh Bank Sentral. Dia melaporkan pelanggaran pada situs webKasus penyalahgunaan informasi orang dalam dan manipulasi pasar yang teridentifikasi / Bank Sentral. Bank Sentral dapat mentransfer informasi ke polisi untuk penyelidikan lebih lanjut. Namun kasus penyalahgunaan data orang dalam lebih jarang ditemukan.

Jadi, yang terakhir disebutkan pada 27 Juni 2019. Bank Sentral mengungkapkan penjualan saham Transaero menggunakan informasi orang dalam pada akhir 2016. Kemudian co-pemilik maskapai menyembunyikan bahwa ia menyingkirkan hampir 64 juta sahamnya. Pembelinya adalah ibunya, yang kemudian juga menjual surat berharga tersebut. Menurut Bank Sentral, jika informasi tentang perdagangan saham dipublikasikan, harganya akan turun tajam. Dan menyembunyikan data membantu kerabat menghindari kerugian lebih dari 200 juta rubel. Sebagai berikut dari pesan Bank Sentral, materi tersebut ditransfer ke lembaga penegak hukum.

Di AS, misalnya, dinamikanya sepenuhnya lainLaporan dan Publikasi / Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat. Pada tahun 2020 tercatat 33 kasus insider trading di sana, pada tahun 2021 - 28. Tapi di negara dan budaya itu investasi dipompa jauh lebih serius.

Apakah layak menonton perdagangan orang dalam?

Mari kita asumsikan bahwa semua investor sangat taat hukum dan tidak pernah menggunakan informasi orang dalam. Meski begitu, Anda bisa melihat perilaku mereka di pasar saham, karena mereka sedang sibuk. Mengingat asumsi awal yang sangat idealis, maka sangat diinginkan untuk dilakukan.

Tetapi ini tidak berarti bahwa Anda perlu menduplikasi perilaku orang dalam. Pertama, tidak mungkin untuk mengetahui secara pasti apakah dia didorong oleh informasi rahasia atau apakah dia membuat keputusan tertentu berdasarkan sesuatu yang meragukan. Dia mampu mengambil risiko sejumlah uang jika dia memiliki banyak uang.

Selain itu, orang dalam dapat dengan sengaja mengambil tindakan tertentu, mengetahui bahwa ini akan mempengaruhi harga saham. Misalnya, jika anggota dewan direksi mulai menjual sekuritas, harga mereka mungkin turun karena ini: jelas mereka tahu sesuatu. Dan kemudian orang yang tertarik akan datang dan membeli semuanya dengan harga murah. Jadi, penting juga untuk tidak jatuh ke dalam perangkap. (Ngomong-ngomong, manipulasi pasar juga terlarangUndang-Undang Federal No. 224-FZ tanggal 27 Juli 2010 “Tentang Menangkal Penyalahgunaan Informasi Orang Dalam informasi dan manipulasi pasar dan amandemen tindakan legislatif tertentu dari Rusia Federasi".)

Secara umum, mengikuti perdagangan orang dalam adalah aktivitas opsional. Anda bisa melakukannya, tapi tidak sembarangan. Pada saat yang sama, perhatian harus diberikan pada pembelian, bukan penjualan. Beli saham biasanya dengan harapan harga akan naik. Dan penjualan dari karyawan perusahaan mungkin tidak berarti apa-apa - tiba-tiba mereka diberi bonus kemarin dalam bentuk saham dan orang-orang menyingkirkannya.

Pertanyaan lain adalah di mana mendapatkan informasi tersebut. Untungnya, orang dalam diharuskan untuk melaporkan transaksi dalam sekuritas - hanya yang terkait dengan mereka sebagai orang dalam, tentu saja.

Pesan tentang perusahaan Rusia dapat ditemukan, misalnya, di server pengungkapan informasi antarfaks. Di dalam, data yang diperlukan sudah harus dicari. Cara termudah untuk melakukannya adalah dengan menggunakan kata kunci seperti "mengubah ukuran bagian partisipasi". Orang dalam AS sering ditonton di layanan khusus seperti Finviz, GuruFokus.