Apa itu "permainan pendek" dan betapa berbahayanya itu
Miscellanea / / October 19, 2021
Tidak mungkin mengulangi kesuksesan film dengan nama yang sama.
Apa itu "permainan singkat"
Pendek, pendek, pendek, pendek, pendek adalah istilah yang menggambarkan strategi perdagangan yang sama. Esensinya adalah taruhan pada penurunan harga aset yang tidak dimiliki investor. Di dunia keuangan, Anda dapat menghasilkan uang tidak hanya dari pertumbuhan, tetapi juga dari harga yang lebih rendah.
Apa itu "permainan untuk jatuh"
Ada tiga metode utama: trading short on pasar saham, kontrak jual beli untuk mendesak dan transaksi over-the-counter.
1. Berdagang tanpa liputan
Ini adalah metode yang paling umum dan mudah dipahami: jual dengan harga lebih tinggi, beli dengan harga lebih rendah, dan hasilkan uang dari selisihnya. Hal ini dilakukan dengan saham atau obligasi perusahaan yang diperdagangkan di bursa efek.
Tetapi kenyataannya adalah bahwa pertukaran tidak mengizinkan penjualan apa yang tidak dimiliki oleh pedagang. Oleh karena itu, seseorang tidak dapat melakukannya tanpa makelar: dia semacam meminjamkan sekuritas, dan kemudian investor perlu membelinya dan mengembalikannya ke lembaga keuangan.
Katakanlah seorang pedagang mengambil 400 saham Pervaya dari seorang pialang dan menjualnya masing-masing dengan harga 4.500 rubel. Beberapa hari kemudian, kapitalisasi perusahaan turun, investor membeli saham dengan harga 3.200 rubel dan mengembalikannya ke broker. Orang tersebut keluar dari transaksi ini dengan keuntungan 1.300 rubel per saham. Dan saya mendapatkan lebih banyak lagi:
(400 × 4500) - (400 × 3200) = 1.800.000 - 1.280.000 = 520.000 rubel
Ini adalah keuntungan spekulatif, pada kenyataannya akan lebih kecil: tidak menguntungkan bagi broker untuk meminjam aset dengan pembebasan bersyarat. Investor akan membayar Komisi untuk pembelian dan penjualan saham, dan broker juga akan meminta persentase untuk penggunaan aset.
(400 × 4500 - 1,5%) - (400 × 3200 - 1,5%) = 1.773.000 - 1.260.800 = 512.200 rubel
Ternyata hampir delapan ribu rubel lebih sedikit, meskipun jumlahnya masih signifikan. Tetapi semakin lama trader menggunakan aset broker, semakin banyak dia akan membayar untuk itu. Oleh karena itu, posisinya disebut "short" - jarang dibuka untuk waktu yang lama.
Jika saham dipinjam dan dikembalikan dalam sehari, maka broker bahkan tidak akan mengambil uang untuk pinjaman. Namun jika pinjaman tersebut dipindah keesokan harinya, maka bunganya akan mulai menetes. Oleh karena itu, asetnya pendek selama maksimal beberapa bulan - dan bahkan jika kesepakatan itu menjanjikan keuntungan besar.
Di saluran Telegram “Peretas kehidupan»Hanya tulisan terbaik tentang teknologi, hubungan, olahraga, bioskop, dan lainnya. Langganan!
Di kami Pinterest hanya teks terbaik tentang hubungan, olahraga, bioskop, kesehatan, dan banyak lagi. Langganan!
Ada juga pengecualian, tetapi jarang. Misalnya, investor Michael Burry mulai memperpendek pasar real estat pada tahun 2005 dan berlanjut hingga awal krisis hipotek pada tahun 2007. Jika ceritanya terdengar akrab, maka kita berbicara tentang salah satu protagonis dari film "Jual Pendek", yang diperankan oleh Christian Bale.
2. Perdagangan pasar derivatif
Anda juga bisa bermain untuk jatuh di pasar derivatif. Ini adalah segmen bursa saham, di mana kontrak dibeli dan dijual dengan persyaratan tertentu. Dari jumlah tersebut, untuk pedagang pendek sangat ideal masa depan dan menempatkan opsi.
Katakanlah trader masih percaya bahwa saham perusahaan "Pertama" akan jatuh dalam waktu seminggu. Dia pergi ke pasar derivatif dan menjual berjangka di sana - sesuatu seperti perjanjian jual beli, tetapi ditangguhkan. Kontrak mengatakan: pembeli setuju untuk membayar 3.200 rubel untuk saham perusahaan "Pervaya" dalam dua hari.
Pada saat yang sama, pada kenyataannya, tidak ada yang memperdagangkan saham. Pedagang dan pembeli berjangka hanya setuju bahwa seseorang saja yang akan menebak harganya, dan yang kalah akan membayarnya. Dalam kasus kami, pedagang mendapat untung.
Jika investor tidak terlalu yakin dengan ramalannya, maka ada opsi jual untuknya - kontrak yang memberi pemiliknya hak untuk menjual aset dengan harga tertentu. Futures adalah tingkat yang sulit untuk masa depan, dan opsi bekerja lebih lembut: jika harga saham telah naik, maka Anda tidak dapat menggunakan opsi dan menghapusnya sebagai kerugian. Kontrak semacam itu tidak mahal.
Perdagangan di pasar derivatif adalah banyak profesional dan bahkan lebih rumit dari yang telah kami jelaskan. Tetapi pada saat yang sama, ia memiliki keunggulan dibandingkan pasar saham:
- tidak perlu membayar bunga pinjaman karena opsi berjangka dan put tidak dipinjam;
- komisi yang lebih rendah;
- kontrak lebih murah daripada aset dasar: misalnya, jika saham "Pertama" berharga 3200 rubel, maka kontrak berjangka dapat berharga 100-200;
- Anda dapat mempersingkat aset tidak berwujud seperti bursa saham indeks atau tarif utama bank sentral.
3. transaksi OTC
Terkadang pedagang kekurangan fleksibilitas aset standar di pasar saham atau derivatif. Oleh karena itu, para profesional mencari opsi eksotis untuk bertaruh di OTC - ini seperti papan buletin untuk transaksi keuangan tanpa peraturan yang jelas. Misalnya, di Rusia, ada situs seperti itu Moskow dan St. Petersburg pertukaran.
Di sini Anda dapat menemukan cara untuk mempersingkat hampir semua aset, tetapi yang utama adalah benar-benar menggunakan "permainan singkat" baik untuk menghasilkan maupun untuk melindungi modal.
Contoh bagusnya adalah credit default swaps, CDS, derivatif yang membantu melindungi dari risiko kredit. Katakanlah seorang investor memiliki keraguan tentang keberlanjutan perusahaan besar, yang obligasi dia membeli. Membeli swap adalah cara untuk mengasuransikan uang, di mana Anda perlu membayar premi asuransi dari waktu ke waktu. Sebagai OSAGO, hanya untuk aset keuangan.
Tetapi pedagang dapat menggunakan alat yang sama untuk bertaruh pada kejatuhan perusahaan: "pendek" yang sama, tetapi dalam skala yang lebih besar, dengan perkiraan kebangkrutan.
Persoalannya, jika banyak terjadi kebangkrutan, seperti pada krisis 2007-2008, maka para penjamin tidak akan mampu melunasi semuanya.
"Efek domino" akan dimulai ketika satu bisnis runtuh dan menarik banyak orang di belakangnya. Dan pedagang benar-benar kehilangan modal mereka.
Mengapa "permainan singkat" berbahaya?
Berdagang pendek dengan metode apa pun adalah taruhan pada masa depan yang tidak diketahui, jadi ini secara default merupakan cara yang berisiko untuk menghasilkan uang.
Kerusakan tak terbatas
Jika seorang trader melakukan short trading, dia mungkin tidak hanya kehilangan semua modalnya, tetapi juga tetap berhutang.
Katakanlah seseorang meminjam saham Perusahaan Kedua seharga 1000 rubel. Dengan demikian, ia menerima seribu untuk penjualan. Tapi harga surat berharga tidak turun, tapi terus naik. Seminggu kemudian, saham yang sama sudah bernilai 3000 rubel. Di sini pedagang memiliki dua cara tersisa: bertahan, tidak bergerak dan membayar bunga kepada broker atau membeli kembali aset dari kehilangan. Tetapi dalam kasus ini, jumlah yang beberapa kali lebih banyak dari modal awal harus dicatat dalam kerugian.
3000 - 1000 + 0,2% ke broker untuk setiap hari
Ternyata hanya satu minggu yang gagal membawa lebih dari 200% kerugian. Tetapi seorang pedagang dapat percaya sampai akhir bahwa dia benar dan perusahaan akan runtuh, dan terus membayar broker, mengharapkan keruntuhan yang tidak akan terjadi.
Panggilan margin
Mungkin pedagang bahkan tidak akan punya waktu untuk menghadapi kerugian seperti itu. Bahkan sebelumnya, broker akan mengeluarkan margin call - permintaan untuk menyetor lebih banyak uang, karena utang investor menjadi terlalu besar.
Hal seperti ini bisa terjadi. Pedagang itu ingin mempersingkat 400 saham yang sama dari perusahaan Pervaya. Pialang menghitung margin minimum, yang, misalnya, akan sama dengan 324.000 rubel. Dan jika biaya portofolio jatuh di bawah tanda ini, maka broker akan datang dengan margin call.
Masalahnya adalah pedagang mungkin tidak memiliki cukup uang untuk jaminan baru. Kemudian broker akan mulai menjual aset lain dari portofolionya, dan pada akhirnya dia akan menutup paksa "posisi short" juga - yang akan benar-benar legalHukum Federal 22 April 1996 No. No. 39-FZ "Di Pasar Sekuritas" . Jadi ada risiko tidak hanya kehilangan uang pada satu transaksi, tetapi juga kehilangan seluruh portofolio investasi.
Tekan sebentar
Terkadang pedagang pendek memprediksi masa depan dengan benar dan membuka posisi pendek mereka tepat waktu. Tapi mereka bisa digantikan oleh investor lain yang tertarik dengan pertumbuhan kuotasi.
Misalnya, pada awal 2021, ini terjadi dengan jaringan GameStop toko video game Amerika. Bisnis berhenti berkembang dan berangsur-angsur memudar, harga saham berangsur-angsur turun, dan perusahaan itu adalah salah satu yang paling melakukan kesalahan di pasar saham.
Tetapi sekelompok investor nonprofesional WallStreetBets berkoordinasiStonks Adalah Gila, dan Pelajaran Lain Dari Pemberontakan Reddit / Bloomberg Businesweek dan mengatur pemerasan singkat: banyak orang mulai membeli saham GameStop, dan harga segera mulai naik, dari $2,57 menjadi lebih dari $500 masing-masing. Pedagang menemukan diri mereka dalam jebakan: meninggalkan posisi dan segera mengisi kembali akun pialang atau mengembalikan saham dengan kerugian besar.
Kecepatan sangat tinggi
Pedagang profesional dapat menghasilkan uang dengan celana pendek karena mereka memiliki informasi dan keterampilan analitis. Misalnya, para ahli tahu di mana mendapatkan data tentang perusahaan dan aset, dan dapat dengan cepat memperkirakan bagaimana pasar akan bereaksi terhadap berita tersebut.
Berkat pengetahuan dan keterampilan mereka, peserta yang berpengalaman mampu mengungguli pasar, dan terkadang hitungan detik. Misalnya, penulis artikel memutuskan untuk memutar "celana pendek" pada 10 Maret 2020. Pada hari ini, bursa saham Rusia dibukaHarga Minyak Menukik Karena OPEC dan Rusia Gagal Mencapai Kesepakatan / The New York Times setelah berita pecahnya kesepakatan OPEC +, dan saham perusahaan minyak runtuh.
Pada awal perdagangan, dalam 20-30 detik pertama, ada peluang untuk mendorong pesanan dan menjual saham pada nilai yang kurang lebih normal. Tapi sekitar pukul 10:00:50 tidak ada lagi yang masuk akal - harga runtuh, dan pedagang yang lambat akan mengalami kerugian selama tiga minggu.
Haruskah investor swasta bermain pendek?
Untuk menggunakan "celana pendek" atau tidak - terutama tergantung pada investor. Ini bukan kejahatan mutlak, tetapi alat yang kompleks dan berisiko yang membutuhkan analisis dan perhatian terus-menerus.
Semuanya ditentukan strategi investasi, akses ke informasi dan pengetahuan tentang pasar keuangan. Dengan demikian, investor swasta dapat mengasuransikan risiko di pasar derivatif atau over-the-counter, serta berspekulasi dengan sebagian kecil dari portofolio. Tetapi akan sulit untuk memahami kontrak CDS yang panjangnya beberapa ratus halaman dan dengan perhitungan yang paling rumit pada dasarnya.Y. Wen, J Kinsella. Credit Default Swap — Teori Harga, Analisis Data Nyata, dan Aplikasi Kelas Menggunakan Terminal Bloomberg.
Perdagangan pendek lebih cocok untuk pedagang. Mereka bekerja di pasar keuangan, menghabiskan waktu berjam-jam mempelajari data dan dapat menangani instrumen yang kompleks.
Jika kita berbicara tentang pasar over-the-counter, maka pada prinsipnya tidak ada non-profesional di dalamnya, karena modal serius dan status hukum khusus seperti “investor yang memenuhi syarat"Atau" peserta profesional dari pasar sekuritas ".
Apa yang perlu diingat
- “Mainkan untuk jatuh” adalah strategi perdagangan, yang intinya adalah bertaruh pada penurunan harga aset apa pun. Dari saham dan obligasi hingga indeks saham dan kontrak biji-bijian.
- Aset sebagian besar dihubung pendek oleh pedagang profesional - investor pemula kemungkinan akan bingung dan kehilangan sebagian uangnya.
- Risiko utama dari perdagangan pendek adalah kerugian tidak terbatas dan Anda benar-benar dapat berhutang. Seorang pedagang pendek bisa kehilangan 200 dan 300% dari investasi.
- Menjual Garis Bawah bukanlah kejahatan mutlak, tetapi hanya alat kompleks yang perlu diterapkan di tempat. Kemudian dia akan membantu Anda mendapatkan dan melindungi modal Anda. Tapi ini adalah alat untuk pelaku pasar yang berpengalaman.
Baca juga🧐💲💹
- Bagaimana diversifikasi dapat membantu Anda berinvestasi tanpa keluar dari bisnis
- Manajemen kepercayaan: bagaimana berinvestasi dan tidak membuang waktu dan tenaga
- Bagaimana memahami laporan keuangan perusahaan jika Anda baru saja mulai berinvestasi
- Apakah layak mulai berinvestasi selama pandemi dan krisis